Moody's: «ҚазМұнайГаз» несие қабілеттілігі таза қарыздың өсуіне қарамастан жоғары деңгейде қалады

«ҚазМұнайГаз» Барлау Өндіру» АҚ-дағы (ҚМГ БҚ) миноритарлық үлесін сатып алғаннан кейін компанияның таза қарызының ұлғаюына қарамастан «ҚазМұнайГаз» ұлттық компаниясының (ҚМГ) қарыздық жүктемесі өзінің ағымдағы рейтингіне сәйкес деңгейде қалады деп хабарлайды Moody рейтингтік агенттігі.

«ҚМГ БӨ-дегі миноритарлық үлесін біріктіру ҚМГ-нің таза қарызын ұлғайтуға әкеп соқтыратынына қарамастан, компанияның қарыздық жүктемесі оның ағымдағы рейтингінде сәйкес деңгейде қалады. 2016 жылдың басынан бергі мұнай бағасының қалпына келуі, теңгені төмен айырбастаудың төменгі бағамы, сондай-ақ мұнай мен газ тасымалдау сегментінің және қауымдасқан компаниялардың үлестік қатысу әдісімен есептелетін жақсы көрсеткіштері ҚМГ-нің қаржылық көрсеткіштеріне оң әсерін тигізеді деп күтеміз. ҚМГ БӨ акционерлерінің миноритарлық үлесін сатып алу шығындары 2018 жылдан бастап күрделі шығындардың азаюымен ішінара өтелед. Байқалатындай өтімділік пакетінің болуы 2018 жылы ақшалай қаражаттың айтарлықтай жылысьауына қарамастан, компанияның несие қабілеттілігіне жағымды әсерін тигізеді», - деп есептейді Moody’s агенттігінің ТМД елдеріндегі мұнай-газ секторы бойынша жетекші талдаушысы Денис Перевеженцев.

2018 жылдың соңына қарай ҚМГ қарыздық жүктемесі жоспарланған қарызды ішінара өтеу есебінен азаяды.

Moody's агенттігі түзетілген қарыздың EBITDA-ға қатынасы ретінде өлшенетін қарыздық жүктеме көрсеткіші 2018 жылдың соңына қарай біз қарыздық міндеттемелерге жатқызатын қарызды ішінара өтеу және алдын ала төлемді есептеу нәтижесінде борыштық міндеттемелерді төлеуге жоспарланған ішінара өтеу және алдын-ала төлеу нәтижесінде 4,0х  (2017 жылы - 4,0x) дейін  төмендейді. ҚМГ БӨ-дегі миноритарийлер үлесін 2013 жылдың 5 сәуірінде аяқталған 1,9 млрд. АҚШ долларына сатып алу және KMG Kashagan B.V. (KBV) кейінге қалдырылған міндеттемелері бойынша 800 млн. АҚШ долларын сомасындағы соңғы траншына төлеуге ықтимал жәрдем  салдарынан 2018 жылы ҚМГ-нің бос ақшалай ағыны теріс болады», - делінген есепте.

Moody's есептеуі бойынша, күрделі шығындар 2017 жылы шамамен 1,4 млрд доллардан 2018 жыл шамамен 1,1 млрд. долларға дейін төмендейді және бірінші кезекте өндіру сегментіне шоғырландырылатын болады.

2017 жылы ҚМГ мұнайды және мұнай өнімдерін өңдеу және сату сегментіне шамамен 700 млн. доллар (немесе жалпы күрделі шығындардың 36%) жұмсады, бірақ әрі қарай осы сегментте күрделі шығындардың көлемі қысқарады және 2018 жылы шамамен 60 млн. құрайды, бұл осы сегменттің EBITDA шоғырландырылған көрсеткішіне салуға сәйкес келтіреді. Өндіру сегментінің көрсеткіштері мұнай бағасының жоғарылауына байланысты 2017 жылы жақсарғанымен, индекстелген тарифтердің өсуіне байланысты мұнай және газ тасымалдау сегментінің ақша ағымына және EBITDA-ға қосқан үлесі айтарлықтай болады», - делінген есепте.

2018 жылы ҚМГ-нің дивидендтік әлеуеті оның негізгі қауымдасқан компанияларында үлкен күрделі шығыстар бағдарламаларын жүзеге асыру қажеттілігіне байланысты шектеулі болады, алайда, Moody's болжамы бойынша, егер мұнай бағасы 55 доллардан жоғары деңгейде сақталатын болса, дивидендтік төлемдерді ұлғайту 2019 жылы мүмкін болады.

2018 жылға жоспарланған төлемдердің елеулі көлеміне қарамастан өтімділік деңгейі жоғары қалпында қалады.

Ашық кредит желілерімен және біз күткен 2018 жылғы операциялық ақшалай қаражат ағынымен ($ 1,5 млрд) бірге Moody's агенттігі түзеткен ақшалай қаражат пен ҚМГ-нің шоттарындағы 8,7 млрд. АҚШ доллары мөлшерінде қалдықтар күрделі шығындар бағдарламасын ($ 1,1 млрд) , ҚМГ БӨ-нің миноритарийлері үлесін сатып алу, 2018 жылы қарыздар мен облигацияларды (2,2 млрд. АҚШ доллары)  жоспарлы өтеу және егер ол міндеттеме КБВ деңгейінде қайта қаржыландырылмаса, KBV (KMG Kashagan B.V.) кейінге қалдырылған міндеттеме бойынша соңғы траншты төлеуге арналған 800 млн.АҚШ долларын беру үшін жектілікті болады, - деп қорытындылады Moody's талдаушылары.

«ҚазМұнайГаз» мұнай-газ саласында мемлекеттің мүдделерін білдіретін, көмірсутегі шикізатын барлау, өндіру, өңдеу және тасымалдау жөніндегі қазақстандық ұлттық оператор болып табылады. Компания акцияларының 90% «Самұрық-Қазына» мемлекеттік қорына, 10% Қазақстан Ұлттық Банкіне тиесілі.