Хвалынское месторождение территориально относится к северной акватории Каспийского моря, где расположен лицензионный участок ООО “ЛУКОЙЛ-Нижневолжскнефть” (лицензия ШКС № 11386 от 22.01.03).
Расстояние до ближайшего участка российского побережья составляет 100-120 км.
Глубина моря в районе Хвалынского месторождения составляет 25-30 м (до 40 м в восточной части).
По результатам геологоразведочных работ на государственный баланс поставлены запасы газа, конденсата и нефти в нижнемеловых и верхнеюрских отложениях.
В соответствии с Протоколом от 13 мая 2002 года к Соглашению между Республикой Казахстан и Российской Федерацией о разграничении дна северной части Каспийского моря в целях осуществления суверенных прав на недропользование от 6 июля 1998 года, освоение углеводородных ресурсов будет осуществляться совместно. Этим же документом определено, что недропользование по проекту будет осуществляться в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Казахстанская сторона имеет право бесконкурсного участия в проекте. В соответствии с Постановлением Правительства РК №637а от 13 мая 2002 года АО НК «КазМунайГаз» назначено уполномоченной казахстанской организацией по разведке и разработке углеводородных ресурсов месторождения «Хвалынское».
18 апреля 2003 г. сторонами заключено Соглашение о принципах совместного освоения нефтегазовых ресурсов месторождения.
14 марта 2005 года АО НК «КазМунайГаз» и ОАО НК «ЛУКОЙЛ» создали совместное предприятие ООО «Каспийская нефтегазовая компания» для освоения месторождения.
В мае 2009 г. направлено обращение в Правительство РФ с просьбой о создании Межведомственной комиссии по разработке условий пользования недрами и подготовке проекта соглашения о разделе продукции (МВК), а также о начале переговоров по заключению СРП по месторождению Хвалынское с приложением к указанному обращению проекта СРП и ТЭО СРП.
10 июня 2011 г. приказом Министерства энергетики Российской Федерации №158, создана МВК. В августе 2011 г. запланировано проведение 1 заседания Инвестора (КНГК) с Межведомственной комиссией по рассмотрению ТЭО СРП месторождения «Хвалынское».